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房地产行业:销售全线回落,房地产调控政策影响显著

发布时间:2016-11-14    研究机构:东方证券

10月房地产销售增速全线回落,符合预期,受国庆期间出台的房地产调控政策影响明显。10月份房地产销售面积为同比增长26.4%,较上月下降了7.6个百分点;销售额同比增长40.1%,较上月下降了17个百分点。10月份全国销售均价为7440元/平方米,同比增长10.9%,较上月下降了5.6个百分点。百城价格年化环比增速较上月下降了18.1个百分点。其中,一线城市增速下滑最为明显。我们认为在M2供应量持续宽松的情况下,房地产销售数据的全面回落的主要原因是国庆期间22个城市出台了房地产调控政策,造成销售增速的明显下滑。我们预计11月份的销售数据仍将受收紧政策的影响,同比增速将继续回落。

10月开发投资额增速、新开工面积增速提升。10月份房地产开发投资额同比增长13.4%,新开工面积同比增长19.9%,主要源于去年的低基数。另外,目前房地产市场呈现出周期缩短的现象,投资较销售的滞后期由原来的半年到一年缩短到了3~6个月。今年4月到9月的销售情况好致使开发商的投资热情较高。我们认为,11月份的开发投资、新开工面积增速都将小幅上涨。

我们维持对全年销售面积增速、开发投资额增速,新开工面积增速的预测分别在25%、7%、7%。

短期楼市调控将持续,量价也处于调整期,我们预判板块表现与市场持平。

我们看好三条投资主线:1)推荐布局在房价上涨较慢、供求关系较为健康区域的房企,包括成渝区域的金科股份(000656,买入)、迪马股份(600565,增持),杭州区域的滨江集团(002244,增持)、广宇集团(002133)(002133,买入),建议关注新湖中宝(600208,未评级);2)房地产龙头企业,建议关注招商蛇口(001979,未评级)、华夏幸福(600340,未评级);3)推荐布局存量市场的综合房地产服务商世联行(002285,买入)和进军房地产基金管理的嘉宝集团(600622,买入)。

申请时请注明股票名称