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广宇集团公告点评:非公开发行助力公司进一步发展

发布时间:2013-09-06    研究机构:海通证券

事件:

公司9月7日公告拟以3.74元/股非公开发行股票募集10亿元资金。

投资建议:

公司公布非公开发行方案,拟以3.74元/股非公开发行股票募集10亿元资金,资金主要投向公司在舟山以及杭州项目。该发行一旦成型有望成为公司新增长动力。随着公司下半年推盘量增大以及重点项目武林外滩入市,公司销售业绩有望得到极大改善。预计公司2013、2014年每股收益分别是0.53元和0.68元。截至9月5日,公司收盘于4.15元,对应2013年PE为7.87倍,2013年PE为6.13倍。公司同时具备小额贷款公司和金融创新概念,未来有望受益于金融创新改革。给予2013年10倍PE,对应目标价为5.3元,维持“买入”评级。

主要内容:

1.非公开发行有望成为新增长动力:公司发布非公开发行方案,拟融资10亿元,主要投向公司在舟山以及杭州两个项目,以及补充流动资金。此次两个项目均为改善型项目,如非公开发行成行则能有效降低以上两个项目资金压力;同时根据公司内部测算,两项目净利率分别为15%和12%,未来有望成为公司结算业绩的有力支撑。

2.下半年公司将会加大新推盘力度:公司将会在下半年加大推盘力度。我们预计杭州将新增两新项目,包括景润公寓和武林外滩。武林外滩项目地处杭州市中心位置,整体建筑面积在9万平左右,项目产品包括住宅、商业等,预计总货量可以达到50亿元以上。该项目预计今年下半年10月份附近实现预售,届时将会对公司今年销售业绩形成有力支撑。

3.投资建议:公司公布非公开发行方案,拟以3.74元/股非公开发行股票募集10亿元资金,资金主要投向公司在舟山以及杭州项目。该发行一旦成型有望成为公司新增长动力。随着公司下半年推盘量增大以及重点项目武林外滩入市,公司销售业绩有望得到极大改善。预计公司2013、2014年每股收益分别是0.53元和0.68元。截至9月5日,公司收盘于4.15元,对应2013年PE为7.87倍,2013年PE为6.13倍。公司同时具备小额贷款公司和金融创新概念,未来有望受益于金融创新改革。给予2013年10倍PE,对应目标价为5.3元,维持“买入”评级。

风险提示:房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内采取更加严厉的调控措施将直接影响行业发展。

申请时请注明股票名称